能源市场

能源市场的投机交易

业界担忧遏制石油市场投机活动的呼声可能波及天然气市场

据业界内部人士透露，有关遏制石油市场投机交易活动的言论有可能延伸至天然气市场。他们警告称，尽管商品价格处于历史高位，对这类参与者加以控制有可能对能源交易产生毁灭性打击。

康涅狄格州民主党议员约翰•拉森（John Larson）在2008年3月表示，他计划提出一项旨在消除能源期货交易投机活动的议案，要求交易商具备接收交割其交易商品的能力。

他说，这项法案主要目标是石油市场，但同时也可以减少天然气交易中的投机活动。原油价格连月来基本处于100美元/桶上方

拉森在一份声明中说：“能源产品价格不断上涨，一周接一周地屡创历史高位。但石油天然气的需求并没有增长。这些成本使人们开支大幅增加，入不敷出。”

北达科他州民主党参议员多根（Byron Dorgan）也质疑石油市场中的投机活动，称石油期货交易“已成为疯狂的投机事业”，并将油价推高至远超基本面可能支持的水平以上。

多根也采取了行动，建议国会增加石油期货市场的保证金要求，增加交易商投资石油商品期货的成本。

他说，期货交易商通常支付商品价值的5%至7%作为保证金，而股票交易商支付的保证金可多达50%。

多根说：“我明白需要期货市场，也明白这个市场需要流动性。但我不明白的是，人们向没有石油在手的人那里买入永远都不会到手的石油，赚取巨额利润，并将油价推高。”

法国兴业银行商品衍生品交易主管迈克尔•黑格（Michael Haigh）认为排除或遏制能源市场投机活动的前景将是“荒谬可笑的”。他说，石油市场的论战很自然会将天然气市场拉下水。

黑格说：“如将这一庞大的交易群体除去，将无法为市场提供流动性。”黑格曾任美国商品期货交易委员会（CFTC）经济学家。

黑格说，从销售商角度来看，他的交易厅中没有出现单一类交易商活动就导致油气价格持续变动的情况。

他说，从投资银行、对冲基金到终端用户的各种交易商“流动性很高，如果任一交易商…推动市场，我们会察觉。”

美国公共天然气协会（American Public Gas Association）执行副总裁大卫•斯基维（David Schryver）说，虽然他所在的协会通常不会涉足石油相关问题，但他在石油业的同僚对限制投机者活动的言论不无担忧。

斯基维说：“我们认为投机者在提供流动性上的确起着重要作用。”他还表示尚未听闻限制天然气市场投机交易的类似呼吁。

他还表示，改善市场透明度，如增强CFTC监管能力，将可有效阻止投机者或其他交易商的不当交易和欺诈行为。

天然气供应协会（NGSA）能源市场主管珍妮•福德姆（Jenny Fordham）也表示，自CFTC在2007年9月举行有关豁免市场监管的会议以来，她未曾听闻任何有关天然气市场投机活动问题的传闻。

福德姆说，天然气市场从现货供应来源到交易活动上的市场结构与石油市场相去甚远。她也强调了天然气市场交易商所拥有的灵活性。

她说：“如果不满意期货市场和金融市场上的情况，你可以到其他市场上交易。现货市场也高度透明，非常稳健。”

福德姆说，天然气市场的透明度和流动性使人深信这个系统是健康的。她说：“如[交易商]不相信市场可正常运作，他们是不会参与市场交易的。”

上一页：伊拉克石油之未能就产品分成合同达成协议

下一页：能源市场的投机交易之投机者的重要性